從曾經(jīng)的在線二手汽車零售商，到如今的汽車金融公司，這家之前備受資本青睞的美國企業(yè)，在短短數(shù)年時(shí)間登陸納斯達(dá)克后，又經(jīng)過一系列漫長的“自救”措施，最終在無奈之下走到了令人唏噓的地步。

　　看到里面存在的巨大商機(jī)，room于十年前在美國成立后，開云 開云官方網(wǎng)站便將重心放在二手車交易上，并逐漸形成并開展電子商務(wù)、車輛運(yùn)營、數(shù)據(jù)科學(xué)和實(shí)驗(yàn)等業(yè)務(wù)。

　　一邊為買賣雙方提供便捷的線上交易平臺，一邊又通過拍賣、租車公司和經(jīng)銷商等渠道采購二手汽車，這家公司還利用數(shù)據(jù)來優(yōu)化產(chǎn)品定價(jià)及營銷策略等，從而讓自身得以快速發(fā)展。

　　在提供高品質(zhì)二手汽車的基礎(chǔ)上，他們還能提供便捷的在線貸款，以及將消費(fèi)者購買的車輛送到對方方便收貨的地點(diǎn)。一系列貼心的操作下來，這家公司獲得的認(rèn)可也越來越多。

　　由于選中了一個(gè)龐大的市場，再加上踩中電子商務(wù)這個(gè)巨大的風(fēng)口，擁有巨大發(fā)展?jié)摿Φ膔oom成功吸引到不少投資者的關(guān)注。

　　在這些投資者的大力支持下，room最終于2020年6月在美國納斯達(dá)克上市，上市首日收盤大漲近118%，開云 開云官方網(wǎng)站市值達(dá)到約54億美元（約合人民幣390億元）。此后三個(gè)月左右的時(shí)間，這家公司在不少投資者的認(rèn)可中，股價(jià)整體呈現(xiàn)上升趨勢，并一路達(dá)到頂峰。

　　在宏觀環(huán)境等因素的影響下，雖然這家公司的收入從2019年的11.92億美元，增長到2020年的13.58億美元，但是同期凈虧損從1.43億美元擴(kuò)大到2.03億美元。

　　他們也意識到需要改變，并采取了一系列改善公司業(yè)績的行動。為了更好地預(yù)測市場趨勢及優(yōu)化電子商務(wù)解決方案，room于2020年12月花了上億美元收購汽車零售AI驅(qū)動分析和數(shù)字服務(wù)提供商CarStory。

　　沒有停止改變的步伐，這家公司還發(fā)行了5億美元無擔(dān)?？赊D(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)，同時(shí)選擇進(jìn)一步提高向消費(fèi)者貸款的能力。2021年10月，他們用3億美元將汽車金融公司United Auto Credit Corporation（UACC）收入囊中。

　　這些努力，讓room的收入在2021年實(shí)現(xiàn)倍數(shù)級增長，達(dá)到31.84億美元。雖然更換了首席財(cái)務(wù)官和首席運(yùn)營官，但他們同年的凈虧損卻進(jìn)一步擴(kuò)大至3.71億美元。

　　面對這樣的困境，room的人事變動和業(yè)務(wù)調(diào)整仍在持續(xù)。2022年5月，湯姆·肖特（Tom Shortt）從首席運(yùn)營官升任首席執(zhí)行官。與此同時(shí)，這家公司將重心從業(yè)務(wù)增長放到長期盈利上。

　　2022年，room的收入降至19.49億美元，凈虧損達(dá)到4.52億美元。次年，他們的收入進(jìn)一步降至8.93億美元，凈虧損則達(dá)到3.66億美元。2023年12月，這家公司因?yàn)槊抗蓛r(jià)格長期低于1美元，還收到納斯達(dá)克的“退市警告”。

　　無奈之下，room只能選擇“反向股票分割”，同時(shí)還在2024年1月宣布停止二手車電商業(yè)務(wù)。湯姆·肖特（Tom Shortt）坦言，雖然他們想繼續(xù)開展二手車電商業(yè)務(wù)，但是在當(dāng)前市場沒有募集到必要的資金，“我們對這個(gè)結(jié)果非常失望?！?/p>

　　10個(gè)月后，這家曾經(jīng)被眾人追捧的明星獨(dú)角獸，被迫走上了預(yù)先打包重組的道路。

　　7個(gè)月后，同樣的悲劇出現(xiàn)在歐洲二手車交易平臺Cazoo身上。2024年5月，這家估值曾達(dá)到80億美元的獨(dú)角獸，從美國紐交所退市后，正式進(jìn)入破產(chǎn)程序。此前，他們的市值最高曾達(dá)到110億美元。

　　不管是Shift Technologies，亦或是Cazoo，都曾在破產(chǎn)前通過籌集資金及調(diào)整業(yè)務(wù)等方式努力“自救”，可惜最后還是沒能成功。

　　在宏觀環(huán)境、消費(fèi)疲軟等因素影響下，Carvana曾一度面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。但通過調(diào)整業(yè)務(wù)、重組債務(wù)等方式，這家公司于2023年說服債權(quán)人削減了超過10億美元的債務(wù)。

　　經(jīng)過一系列操作，Carvana成功“自救”，不但讓自身業(yè)績實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)的增長，還使股價(jià)有了大幅提升。2024年以來，他們的股價(jià)漲了3倍多，目前市值達(dá)到近500億美元，再次成為資本的寵兒。

　　陷入困境的room也想復(fù)制這樣的成功。2024年第三季度，room持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈虧損3770萬美元。目前，這家公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為5110萬美元。

　　好消息是，他們已與債權(quán)人及其最大股東達(dá)成重組支持協(xié)議。按照計(jì)劃，room于2026年到期的2.9億美元無擔(dān)?？赊D(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)，將會被重組為股權(quán)。

　　湯姆·肖特（Tom Shortt）直言，相信取消無擔(dān)保票據(jù)將大大加強(qiáng)他們的資產(chǎn)負(fù)債表，使room能夠在沒有任何長期債務(wù)的情況下走出破產(chǎn)。

　　在資本加持下，趕上風(fēng)口的room等在線二手車銷售商曾經(jīng)實(shí)現(xiàn)飛速增長。不過隨著市場環(huán)境的變化，長期虧損的公司難再獲得資本青睞，最終容易讓自身陷入絕境。這也是給所有還缺乏足夠“自我造血”能力的公司的一種警示。